ROCE (Return on capital employed)
Alla analyser, artiklar och övrig information på denna webbplats presenteras endast för informationsändamål. Inget av innehållet ska tolkas som professionell finansiell rådgivning, investeringsrekommendationer eller uppmaningar att köpa eller sälja värdepapper. Vi är inte registrerade som finansiella rådgivare enligt svensk lagstiftning, och vårt innehåll faller därför inte under reglerna för finansiell rådgivning till konsumenter.
Investeringsbeslut bör grundas på noggrann analys och professionell rådgivning från kvalificerade finansiella experter. Vi rekommenderar starkt att du konsulterar en oberoende finansiell rådgivare innan du fattar viktiga investeringsbeslut. Kom ihåg att alla investeringar medför risker - ditt kapital kan både växa och minska i värde, och det finns ingen garanti för att du får tillbaka dina ursprungliga investeringar. Tidigare resultat säger inget om framtida avkastning.
Genom att använda denna webbplats accepterar du att vi inte kan hållas ansvariga för eventuella ekonomiska förluster eller skador som kan uppstå baserat på informationen här.
På den här sidan så rekommenderar vi en del produkter och tjänster som vi själv gillar. Det kan vara böcker, tidningar eller nätbanker (IG, Avanza eller Nordnet till exempel). Ibland när vi rekommenderar något så får vi en provision och det är så vi drar in pengar för att ha resurser att driva sajten vidare.
Vi tycker att det är mycket viktigt att stå för det vi rekommenderar så sajten innehåller endast länkar till företag och tjänster som vi tycker är riktigt bra.
Innehållet i denna artikel
ROCE står för ”Return on capital employed” vilket på svenska är ”avkastning på sysselsatt kapital”. Nyckeltalet påvisar hur effektivt ett företag använder sitt kapital. Detta genom att ange hur stor summa som varje investerad krona ger tillbaka. ROCE anges alltid i procent.
Räkna ut ROCE
ROCE beräknas genom att rörelseresultatet divideras med sysselsatt kapital. Nyckeltalet visar förhållandet mellan det kapital som kan användas och den vinst som uppnås.
ROCE = Rörelseresultat / Sysselsatt kapital
Rörelseresultat = Företagets rörelseresultat innan eventuell räntekostnad samt skatt (EBIT).
Sysselsatt kapital = Bolagets totala tillgångar (hittas i balansräkningen) minus räntefria skulder.
Räntefria skulder är skulder som bolaget enbart behöver återbetala, ej betala ränta på.
Ett räkneexempel
Bilmekarna AB har ett rörelseresultat på 2 500 000 kr. Samtidigt har de tillgångar på 4 000 000 kr. Företaget har även en räntefriskuld på 50 000 kr.
2 500 000 kr / (4 000 000 – 50 000) = 0,63 = 63 %
För varje investerad krona skapar företaget en vinst på 0,63 kr.
ROCE - kalkylator
Hittas i balansräkningen
Vad anger ROCE?
I korthet anger ROCE hur effektivt ett företag använder sitt kapital, för att skapa ytterligare kapital. Att ett bolag har stora tillgångar kan ses som positivt – men om dessa inte skapar någon vinst till bolaget är det negativt. Det är just detta förhållande som ROCE påvisar, vinst i förhållande till tillgångar.
Nyckeltalet kan variera kraftigt både mellan olika branscher samt mellan olika bolag inom samma bransch. Framförallt kan det användas för att följa ett bolags ekonomiska utveckling. Att ROCE ökar pekar på att bolaget har effektiviserat användandet av sitt kapital – vilket därmed är positivt. Samtidigt kan ROCE öka utan att företaget genomfört någon effektivisering…
Sysselsatt kapital kan påverkas av avskrivningar
Generellt ses det som en fördel att ett bolag har en ökande ROCE över tid. Men nyckeltalet kan även öka av andra orsaker än ekonomisk effektivisering.
Inom sysselsatt kapital finns bolagets tillgångar. Vissa av dessa tillgångar kan vara nedskrivningsbara och minskar därmed i värde år från år. Även om ett bolag har exakt samma resultat så kan ROCE öka eftersom de egna tillgångarna minskar i värde.
Exempel:
| År | Rörelseresultat | Sysselsatt kapital | ROCE |
| 2020 | 1 000 000 kr | 200 000 kr | 500 % |
| 2021 | 1 000 000 kr | 180 000 kr | 555 % |
Det enda som behöver ha skett mellan dessa två år är att bolaget skrivit av en tillgång med 20 000 kr.
Resultat kan påverkas av inflation
Även rörelseresultatet kan påverkas, med en förbättrad ROCE som resultat, utan att det egentligen påvisar en ekonomisk effektivitet. Detta genom inflationen.
En inflation på 2 % innebär att bolaget bör få ett rörelseresultat som är 2% högre år från år – för att inte tappa köpkraft.
| År | Rörelseresultat | Sysselsatt kapital | ROCE |
| 2020 | 1 000 000 kr | 200 000 kr | 500 % |
| 2021 | 1 020 000 kr | 200 000 kr | 510 % |
I detta exempel är inflationen 2% vilket alltså påverkar ROCE positivt – utan att det egentligen visar någon större effektivisering av företaget utifrån användning av dess sysselsatta kapital.
Låg ROCE vid mycket likvida medel
Ett bolag med en större mängd likvida medel kommer även få låg ROCE. Detta även om tanken kan vara att använda dessa likvida medel till en investering inom något år. Om ett företag har lågt ROCE på grund av ett stort kapital kan det alltså vara intressant att se på varför företaget inte väljer att använda detta kapital.
Vad är bra ROCE?
Det finns inte någon generell regel för vad ett bolag bör ha för ROCE. Samtidigt är hög ROCE alltid eftersträvansvärt.
Vanligt inom kapitalkrävande branscher
ROCE används framförallt på bolag inom kapitalkrävande branscher. Dessa bolag har generellt stora lån och med nyckeltalet går det därmed att se dess effektivitet och ställa det mot bolagets kostnad för dessa lån. För att inte bolaget ska gå med förlust krävs att ROCE är högre än räntan. I annat fall kommer det lånade kapitalet inte generera tillräckligt med vinst för att ens täcka räntekostnaderna.
Skillnad mot andra nyckeltal
ROCE = Rörelseresultat (EBIT) / Sysselsatt kapital
I jämförelse med…
Inga kommentarer än