Uppköp & utköp – börsen

Uppdaterad:
Så finansieras sidanVi kan komma att erhålla ersättning från annonörer via affiliatelänkar.
Uppköp och utköp

Uppköp och utköp innebär att ett företags aktier köps upp och att företaget avnoteras från börsen.

Uppköp – Aktierna köps upp av ett annat företag

Utköp – Aktierna köps upp av nuvarande majoritetsägare

Både uppköp och utköp kan ske via ett frivilligt bud eller ett obligatoriskt bud. Om en aktieägare har minst 30 % av rösterna måste nämligen ett bud läggas på samtliga övriga aktier (obligatoriskt bud).

I stort sett alltid blir aktieägarna erbjuden en premie mot nuvarande börskurs. De har däremot alltid rätten att tacka ja eller nej till budet. Får uppköpande företag 90 % av aktierna kan däremot tvångsinlösen ske.

Budet ges

Inför ett uppköp läggs ett bud av de som vill köpa upp företagets samtliga aktier. Priset är nästan alltid högre än gällande marknadspris. I annat fall skulle aktieägarna tjäna på att sälja sina aktier på börsen istället för genom uppköpet. Hur hög premie som ges vid ett uppköp varierar däremot kraftigt.

Påverkar ofta kursen:

Vid ett uppköpsbud påverkas oftast kursen positivt. Detta utifrån att varje aktie kan säljas till ett högre pris än marknadsvärdet om budet går igenom. De som därmed köper aktierna över börsen direkt efter ett bud gör detta för att sedan kunna sälja dem dyrare när uppköpet genomförs.

Budplikt – 30 %

Om en aktieägare har minst 30 % av rösterna innebär att budplikt uppstår. Nu måste ägaren, inom fyra veckor, lägga ett bud på resterande aktier. Storägaren måste helt enkelt erbjuda sig att köpa hela företaget.

Orsaken att budplikt infördes var för att skydda småsparare från att äga aktier som kunde få en helt annan ägarstruktur – utan att de ens visste om det.

Det är helt gratis att öppna konton hos alla aktörer nedan.

🔗 IG.com/sv – Följ, handla & gör teknisk analys på världens alla marknader.
Plattform & mobil-app som håller världsklass & är helt gratis.
Erbjuder handel i kryptovalutor, råvaror, index, aktier osv i realtid 24/7.

🔗 Etoro.com/sv – Alltid 0 kr i courtage på aktiehandel.
Handla i olika sorters valutor, CFD:s, aktier, index, råvaror osv. ({etoroCFDrisk} % av de som handlar CFD:s förlorar pengar).

🔗 Levler.se – Ny svensk nätmäklare för aktier & fonder med 0 kr i courtage fram till år 2025
Erbjuder ISK-konto.

🔗 Avanza.se & Nordnet.se – Öppna konto hos båda och utnyttja deras erbjudanden.
Bägge två erbjuder 0 kr i courtage & 0 kr i fondavgifter för alla med upp till 50 000 kr på kontot.

🔗 Sigmastocks.se – ISK-konto där du låter deras aktierobot välja ut aktier åt dig.
Väljer ut aktier med hjälp av algoritmer.
Minsta insättning = 1 kr.

Budet förmedlas och svar ges

Det gällande budet förmedlas vidare till aktieägarna via aktiemäklare/bank där aktierna förvaras. Svar förväntas ges inom anmälningstiden (acceptfrist). Vanligtvis är detta på 3 – 4 veckor. Skulle däremot inte tillräckligt många acceptera budet kan uppköpande företag välja att förlänga denna tidsfrist.

Styrelsen åsikt

Vid ett bud anger styrelsen hur de ställer sig i frågan. Ofta sker detta även via pressmeddelanden och via ytterligare informationskanaler för att aktieägarna med säkerhet ska få veta deras uppfattning.

Även organisationen Aktiespararna, och stora aktieägare, kan uttala sig och ge sin syn på om budet bör accepteras eller inte.

Tackar ja

De som tackar ja till budet får acceptansaktier insatta på kontot efter sista dagen på anmälningstiden. Dessa är helt låsta till den depån och kan därmed varken säljas eller ges bort. När budet har gått igenom omvandlas dessa till likvida medel ca sju dagar efter sista anmälningsdagen.

Likviddagen – Dagen då acceptansaktier omvandlas till likvida medel

Tackar ja – och budet höjs?

Det finns tillfällen då småsparare tackat ja till ett bud men där uppköpande företaget inte nått 90 % av ägandet och därmed höjt budet. Med otur kan därmed de som accepterat budet först få lägre ersättning för sina aktier än övriga. Aktiespararna nämner Cision och Readsoft som exempel när detta uppstått.

Tackar nej

Att tacka nej till uppköpet, eller att inte svara alls, innebär samma sak. Med andra ord att rösten läggs på att uppköp inte ska ske.  Skulle uppköpande företag inte få 90 % av aktierna kan exempelvis anmälningstiden förlängas eller budet förbättras.

EFN går igenom hur du kan tänka när det kommer bud på ett bolag du äger aktier i.

Tips:
Öppna konto gratis hos Avanza.se & Etoro.com/sv så kan du handla aktier courtagefritt. Hos Avanza får du ha max 50 000 kr på ditt konto för att handla aktier courtagefritt men hos Etoro är det obegränsat. Hos Etoro kan du dessutom handla i olika sorters valutor, råvaror, index osv på stora delar av världens marknader.

Disclaimer: Etoro är en multi-asset investeringsplattform. Värdet på dina investeringar kan gå både upp & ner. Du riskerar därmed att förlora ditt kapital. {etoroCFDrisk}% av privatpersoner förlorar pengar när de handlar med CFD:s. Du bör överväga om du förstår hur CFD:s fungerar & om du har råd att ta den höga risken att förlora dina pengar.

Etoro är en global nätmäklare där man kan handla aktier utan courtage. Man kan även handla CFD:s vilket gör att man både kan gå lång och kort på ett smidigt sätt. Du kan även välja hävstång när du handlar CFD:s.

Disclaimer: Handel med hävstång innebär en hög risk för att du förlorar ditt kapital.

Hos Etoro kan du handla:

  • Råvaror
  • Index
  • Aktier (både vanligt och via CFD)
  • Alla olika sorters Valutor

Tvångsinlösen – 90 % av aktierna

Om en majoritetsägare har minst 90 % av aktierna har de rätt att genomföra en tvångsinlösen. Det innebär att de har den juridiska rätten att köpa ut resterande aktier, även mot aktieägarens vilja. Vid ett uppköp är därmed målet att köpa upp minst 90 % av aktierna.

Långdragen process

Tvångsinlösen kan vara en långdragen process. Först avoteras det köpta företaget (6 – 24 månader) och därefter kommer resterande aktier att automatiskt lösas in mot likvida medel. Under denna process kan aktierna inte handlas över en börs, däremot är det alltid möjligt med privat handel direkt mellan köpare och säljare.

Till vilken pris som dessa aktier säljs avgörs av en skiljenämnd. Det behöver alltså inte vara nivån som övriga aktier såldes till vid uppköpet.

Om inte uppköpet når 90 %…

Om majoritetsägaren inte når 90 % kan ändå företaget behöva avnoteras. Detta utifrån de regler som finns kring exempelvis antalet aktieägare i företag som är börsnoterade. Som småsparare blir det därmed betydligt svårare att handla aktien. De behåller däremot sitt värde och kan handlas via inofficiella vägar.

Betalning

Det vanligaste är att ett bud läggs på en viss summa per aktie. Det innebär därmed att varje aktieägare får denna summa vid försäljning. Andra alternativet är att kontanter samt aktier i det uppköpande företaget betalas vid uppköpet.  

Varför sker uppköp?

  • Undvika konkurrens

Ett företag kan välja att köpa upp en konkurrent för att därmed få större marknadsandelar och ta del av det uppköpta företagets kundbas. Det uppköpta företaget kan därefter helt enkelt läggas ner.

  • Avnotera för att nå lägre kostnad och mindre regler

Om en majoritetsägare köper upp ett företag kan det inte längre vara noterat på börsen. Detta utifrån att börsen har regler gällande minsta antalet aktieägare. Att vara börsnoterat innebär relativt höga kostnader och genom uppköpet kan majoritetsägarna därmed få bort denna kostnad.

Efter en avnotering behöver inte heller företaget förhålla sig till de styrningsregler som gäller för börsnoterade företag. Ledningen får helt enkelt lite ”friare händer” att styra företaget.

  • Det uppköpta företaget har ekonomiska problem

Företag som har svårigheter att utvecklas kan gynnas av att köpas upp och därmed bli en del av ett företag med större ekonomisk kapacitet.  

  • Teknik och patent

Uppköp kan även ske för att det uppköpande företaget ska kunna ta del av tekniska innovationer eller patent som uppköpta företaget har. Detta för att exempelvis kunna vara det ledande företaget inom en bransch.

  • Omvänt förvärv

Omvänt förvärv innebär att ett onoterat företag köper upp ett börsnoterat företag. Detta för att nå en enkel och snabb marknadsnotering. 

Utköp

Utköp innebär att en majoritetsägare väljer att köpa upp aktier från övriga aktieägare. Skillnaden mot uppköp är både orsaker bakom uppköpet samt vilka som är köpare.

Uppköp = Företaget köps upp av ett annat företag

Utköp = Företaget köps upp av majoritetsägare

Majoritetsägaren lägger ett bud (i likhet med uppköp) varpå resterande aktieägare får ta ställning till budet. Om de kan nå minst 90 % av aktierna kan sedan tvångsinlösen ske på resterande aktier. Därmed är de ensamma ägare och företaget avnoteras från börsen.

Varför sker utköp?

Delvis är det samma orsaker till utköp som till uppköp.

  • Lägre kostnader

Majoritetsägaren vill avnotera företaget från börsen för att därmed minska de kostnader som företaget har för att vara noterade.

  • Friare regler

Det är betydligt fler regler för ett företag att förhålla sig till om de är på börsen än om de inte är det. Struktur, ledning och ekonomi kan hanteras på ett friare sätt vilket innebär större handlingsfrihet.

I vissa fall sker ett utköp av majoritetsägarna varpå de kan genomföra de strukturella ändringar som de önskar. När detta är genomfört kan de sedan försöka genomföra en börsintroduktion. Det gäller exempelvis när det är riskkapitalister som är majoritetsägare.

Tips:
Öppna konto gratis hos Avanza.se & Etoro.com/sv så kan du handla aktier courtagefritt. Hos Avanza får du ha max 50 000 kr på ditt konto för att handla aktier courtagefritt men hos Etoro är det obegränsat. Hos Etoro kan du dessutom handla i olika sorters valutor, råvaror, index osv på stora delar av världens marknader.

Disclaimer: Etoro är en multi-asset investeringsplattform. Värdet på dina investeringar kan gå både upp & ner. Du riskerar därmed att förlora ditt kapital. {etoroCFDrisk}% av privatpersoner förlorar pengar när de handlar med CFD:s. Du bör överväga om du förstår hur CFD:s fungerar & om du har råd att ta den höga risken att förlora dina pengar.

Etoro är en global nätmäklare där man kan handla aktier utan courtage. Man kan även handla CFD:s vilket gör att man både kan gå lång och kort på ett smidigt sätt. Du kan även välja hävstång när du handlar CFD:s.

Disclaimer: Handel med hävstång innebär en hög risk för att du förlorar ditt kapital.

Hos Etoro kan du handla:

  • Råvaror
  • Index
  • Aktier (både vanligt och via CFD)
  • Alla olika sorters Valutor

Exempel på utköp – Kappahl

År 2019 lade Mellby Gård ett bud på klädkedjan Kappahl. Budet lades på 20 kr per aktie där betalnings skulle ske med likvida medel. Aktien hade då ett marknadsvärde på ca 14 kr/st vilket innebar en premie på 43 %.

I villkoren framgick även att Mellby Gård inte skulle dra tillbaka budet om ett konkurrerande bud skulle komma samt att de inte skulle höja budet. De var därmed regulatoriskt förhindrade att höja budet. Mellby Gård ägde redan inför budet 29,6 % av aktierna.

Acceptfristen sattes till ungefär den 20 september men förlängdes ända fram till 18 oktober för att företaget skulle kunna få ihop de 90 % som krävdes. I början av oktober hade de 91,5 % och kunde därefter genomföra en tvångsinlösen på resterande aktier.

Ta del av hela marknaden via IG💡

IG.com/se erbjuder en kostnadsfri app & plattform
✅ Följ hela världens marknader dygnet runt i realtid
✅ Följ & handla på börsen även när den är stängd
✅ App & plattform är mycket bra för teknisk analys
✅ Lika smidigt att gå kort som att gå lång (satsa på uppgång eller nedgång)
✅ Följ & handla råvaror, index, valutor, aktier & kryptovalutor.

  • IG är en populär CFD-mäklare bland svenskar.
  • Deras kostnadsfria plattform & app är mycket bra för teknisk analys.
  • De erbjuder handel på stängda marknader under kvällar och helger vilket ger möjlighet att ta en position efter marknaden har stängt eller innan den öppnat. Man kan exempelvis ta en position i indexet OMXs30 innan marknaden öppnar på morgonen eller efter stängning på kvällen.

Det går inte att handla CFD:s inom ISK eller kapitalförsäkring men IG rapporterar in alla dina affärer till skatteverket så de kommer förtryckta i din deklaration. Du behöver alltså inte göra något själv, bara godkänna deklarationen. Har du gått back på årets sammanlagda handel hos IG får du tillbaka pengar på skatten. Har du gått plus på årets sammanlagda handel betalar du 30 % i skatt på vinsten, precis som vid vanlig aktiehandel.

CFD (Contract For Difference) är ett derivatinstrument som gör det enkelt att ta en lång eller kort position i underliggande tillgångar så som råvaror, aktier, index, kryptovalutor & valutor.

Man äger inte den underliggande tillgången direkt när man köper en CFD, man äger istället ett instrument som följer/trackar den underliggande tillgångens kurs.

⬆️ Lång position = du tjänar pengar om priset går upp
⬇️ Kort position = du tjänar pengar på att priset går ner (blanka)

⬆️ Köpa CFD:s = ta en lång position
⬇️ Sälja CFD:s = ta en kort position (blanka)

➡️ Sälja CFD:s som du redan äger = nolla positionen
➡️ Köpa CFD:s som du tidigare har sålt/blankat = nolla positionen

När du tar en position i en CFD så satsar du på att värdet på till exempel en aktie, en råvara eller kryptovaluta skall öka eller minska. Aktien, råvaran eller kryptovalutan kallas då för den underliggande tillgången.

Om du trycker på köp så satsar du på att priset på den underliggande tillgången skall gå upp. Om du istället trycker på sälj så satsar du på att den underliggande tillgången skall gå ner (man kan lite förenklat säga att man blankar).

Detta är en av de stora fördelarna med CFD:s. Du kan på ett smidigt sätt satsa på nedgång. Man trycker helt enkelt bara på sälj och väljer hur stor position man vill ta.

I CFD:s finns en inbyggd hävstång. Den bygger på ett så kallat säkerhetskrav. Ett säkerhetskrav är ett krav på att du har minst ett visst belopp i cash på ditt konto för att du skall kunna ta en viss position.

Låt oss säga att du vill ta en position i guld som i bilden ovan. För att du skall få ta en position på ca 14 000 kr i guld så krävs det att du har ca 700 kr på ditt konto. Detta gör att du får en rejäl hävstång. Du satsar bara 700 kr men din position i guldet är på 14 000 kr. Säkerhetskravet här är då 5 %. Hävstången blir då 20 ggr (20x) när säkerhetskravet är 5 %. Du måste alltså ha 5 % av positionen storlek i cash på ditt konto.

Om din position går ner så kommer förlusten att dras från dina 700 kr. Eftersom positionen är så pass stor tack vare hävstången så behövs det väldigt små rörelser för att dina 700 kr skall dubbleras eller utraderas.

För att skydda sig mot detta så skall man se till att hålla nere storleken på sina positioner och ha rejäla marginaler på säkerhetskravet. För denna position vore det kanske rimligt att istället ha ca 7 000 kr i cash/säkerhet på sitt konto för att vara på den säkra sidan. Då har man minskat sin hävstång från 20 ggr ner till 2X. Om 7 000 kr är för mycket för dig att satsa så får du istället ta en mindre position.

Tar du för stora positioner så kommer ditt säkerhetskrav sannolikt att snabbt att raderas ut och din position kommer att stängas automatiskt.

Har du till exempel bara 700 kr på ditt konto så kanske du inte borde ta större positioner än max 1 400 kr eller liknande för att vara på säkra sidan.

Exempel:
Aktien Volvo Ab handlas för 100 kr. Du bedömer att Volvo ab kommer att stiga och köper då 10 st CFD:s med Volvo Ab som underliggande tillgång på nivån 100 kr. Din totala position/exponering är då 1000 kr i Volvo Ab.


Du har satt in 100 kr totalt på ditt CFD-konto. Om säkerhetskravet är 5 procent (%) så dras 50 kr från ditt konto som säkerhetskrav.

Om Volvo Ab stiger till 105 kr och du bestämmer dig för att stänga din position och sälja för 105 kr så har du har tjänat 5 kr x 10 = 50 kr på din affär exklusive eventuellt courtage. Det innebär att du gjort 50% i vinst på det kapital du satte in på ditt CFD-konto.

Om Volvo Ab istället sjunker till 90 kr och du bestämmer dig för att avsluta din position och sälja för 90 kr så har du förlorat 10 kr per CFD och du hade ju köpt 10 st. Du har alltså förlorat totalt 100 kr. Förlusten är lika stor som det belopp du satte in på ditt CFD-konto och det innebär att du har förlorat 100% av de pengarna du satte in på kontot.

Lämna en kommentar